北京治疗白癜风哪家好 http://pf.39.net/bdfyy/bjzkbdfyy/27日早间，一则名为“阎火研究”的报告在圈内刷屏，该报告直指生物圈当红炸子鸡、港股通标的之一医药明星股金斯瑞生物科技公司（GenScript）“临床数据涉嫌造假，商业价值泡沫”，随后，其股价暴跌逾45%。
金斯瑞旗下研发Car-T药物的公司为南京传奇。
阎火研究给出以下几点理由：
1.传奇生物CAR-T技术的来源扑朔迷离。公司缺乏创新研发CAR-T疗法的教育和产业经验；传奇生物的专利申请屡遭碰壁，目前来看几乎无法形成完成的专利保护体系。
2.传奇生物的CAR-T选择了前人失败了的设计，工艺挑战极大，商业化进展缓慢。传奇生物采用了工艺极其复杂的双特异性抗体设计，且公司GMP生产工艺目前尚未摸索清楚、中国GMP厂房建设进度远低于预期。中国的临床试验一拖再拖，正式的临床试验一直迟迟无法开展。类似的JUNO的JCAR已经证
明失败。
3.ASCO上公布的临床数据涉嫌造假。临床实验数据客观性存疑，承接临床试验的西安医院在业内实力较弱，数据可信度较低；临床试验管理松散，几乎未形成完整的SOP体系；上海数据明显逊于西安数据，但是公司仅选择性披露西安数据，误导投资者。
4.医院的受试者死亡案例，迟迟没有披露的真相。医院年9月16日的死亡案例几乎被公众遗忘，金斯瑞管理层对死亡案例模糊处理。
5.公司创始团队一方面在高位套现，另一方面弱化死亡案例引发的安全性隐患，以便尽快促成Janssen的合作。Janssen合作的真相，CAR-T赛道的众多赛马之一。Janssen在全球范围内与Celgene几乎瓜分多发性骨髓瘤市场，在Celgene已经战略投资Bluebird并且提前布局CAR-T领域的前提下，Janssen与传奇生物合作可以视作针对Celgene的防御性战略。
6.管理层选择高位套现，并且通过隐蔽的子公司股份支付方式窃取公众股东利益。管理层在死亡案例公告之后持续高位套现，累计抛售5,万股以上；同时管理层通过复杂交易结构，规避了巨额股份支付，并筹划将传奇生物分拆上市，对窃取公众股东利益。
7.传奇生物的CAR-T疗法商业价值有限，现有产品管线无法支撑目前估值。公司传统业务以25倍EBITDA测算，估值在7.56亿美元左右，对应每股价值约3.29港币；公司CAR-T业务以最好的假设计算估值在4.73亿美元，对应每股价值约2.03港币；公司目标价在每股3.29-5.32港币。但由于我们怀疑公司CAR-T数据涉嫌造假，最终估值仅为每股3.29港币，强烈建议卖出。
很快，有人说，以上报告涉嫌做空，据阎火研究
