溶瘤病*是肿瘤免疫疗法重要方向，市场潜力巨大：肿瘤免疫疗法目前已成为抗肿瘤药物市场的中坚力量，全球市场规模预计将会从年的亿美元增长到年的近千亿美元，占据抗肿瘤药物市场超过一半的份额，年复合增长率达到14.6%。溶瘤病*是肿瘤免疫疗法的重要分支，年T-vec的获批标志着溶瘤病*疗法的成熟。近期，溶瘤病*联合用药的临床试验频传喜讯，各大制药公司也在通过合作/并购等方式积极布局溶瘤病*药物，十亿美元级并购频现。相较于其他肿瘤免疫疗法，溶瘤病*具有杀伤效率高、靶向性好、副作用小、多种杀伤肿瘤途径避免耐药性和成本低廉等优势。溶瘤病*有可能成为继免疫检查点抑制剂药物之后的另一重大突破。销售限制性因素有望解除，市场或迎来爆发：目前已上市的安柯瑞和T-vec获批上市后的销售额并不惊艳，两大主要限制因素为：（1）无颠覆疗效，获批适应症有限；（2）给药途径（瘤内注射）限制临床使用。然而，近期溶瘤病*联合其他抗癌药物针对多种癌症的临床试验不断有显著疗效报道，通过静脉注射给药的溶瘤病*研究也不断取得新进展，最快产品即将进入III期临床。随着临床研究的不断发展，这两项限制溶瘤病*市场规模的因素有望解除，或为溶瘤病*药物市场的爆发奠定基础。国内公司通过自主研发与合作引进溶瘤病*，前景光明：自年我国批准第一个溶瘤病*产品安柯瑞以来，我国溶瘤病*的研究热情不减。目前已有超种在研的溶瘤病*，其中近10个自主研发的溶瘤病*产品进入临床研究阶段。另外，不断有大型药企通过合作引进国外较成熟的溶瘤病*药物，在我国进行临床研究和商业化。自主研发与合作引进共同促进了我国溶瘤病*药物的研究与商业化进程，紧跟全球研究与开发步伐，市场前景光明。投资策略与重点
